總體來看,2009年世界經(jīng)濟(jì)增速將降至二戰(zhàn)后最低,銅、鋁、鋅等有色金屬需求難以迅速好轉(zhuǎn),尤其是出口(主要是間接出口)形勢(shì)嚴(yán)峻,市場(chǎng)價(jià)格同比下降,近期內(nèi)繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。與此同時(shí),對(duì)于全年有色金屬行情亦不可過于悲觀。種種跡象表明,現(xiàn)階段有色金屬市場(chǎng)利多因素正在逐步增加,整體市場(chǎng)趨向回暖。因此,我們有理由對(duì)中期行情謹(jǐn)慎樂觀。影響有色金屬市場(chǎng)行情的七大因素.
一般而言,影響金屬市場(chǎng)行情的重要因素有七大方面:一是供求關(guān)系,包括國內(nèi)需求、出口需求、國內(nèi)生產(chǎn)、境外進(jìn)口多個(gè)方面;二是價(jià)格本身高低狀況如何?換言之,現(xiàn)階段市場(chǎng)行情處于高位、中位還是低位運(yùn)行;三是生產(chǎn)經(jīng)營成本,包括國內(nèi)生產(chǎn)成本和進(jìn)口成本等;四是流動(dòng)性狀況如何?即市場(chǎng)上資金供應(yīng)是否充裕;五是市場(chǎng)信心如何?主要是指趨勢(shì)預(yù)期樂觀與否;六是匯率變化情況,如人民幣匯率、美元匯率等;七是投機(jī)資本動(dòng)向,是大量涌入有色金屬市場(chǎng)還是大舉撤離?
正是上述七個(gè)方面因素的不斷變化及相互影響,才決定了有色金屬市場(chǎng)行情的當(dāng)前局面及未來走勢(shì)。
市場(chǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)表明,上述七大因素中,除供求關(guān)系難以迅速好轉(zhuǎn),甚至還可能出現(xiàn)更糟糕情況之外,其余六大因素都在向行情升溫方向轉(zhuǎn)變。即使是現(xiàn)狀較差的供求關(guān)系因素,也發(fā)生了一些積極變化。比如國內(nèi)住宅、汽車、工程機(jī)械、公共設(shè)施建設(shè)等下游需求開始啟動(dòng),國內(nèi)有色金屬產(chǎn)量相繼減少等。所有這些都說明了,目前有色金屬市場(chǎng)利多因素正在逐步增加,行情主調(diào)趨向回暖。一旦條件具備,量變就會(huì)引起質(zhì)變,推動(dòng)市場(chǎng)行情超乎意料的復(fù)蘇,甚至是快速升溫。對(duì)此,要引起高度關(guān)注。多數(shù)因素開始指向“利多”
———價(jià)格本身已經(jīng)進(jìn)入底部運(yùn)行階段。在經(jīng)歷了2008年的歷史最大跌幅后,目前大部分金屬市場(chǎng)泡沫已經(jīng)擠出,銷售價(jià)格基本貼近成本運(yùn)行,繼續(xù)跌落的空間已經(jīng)不大。市場(chǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)表明,2008年4季度期間,國內(nèi)金屬行情大體完成了震蕩筑底,隨時(shí)都有可能反彈回升。
———生產(chǎn)經(jīng)營成本觸底回升。從現(xiàn)階段及今后的發(fā)展趨勢(shì)來看,主要金屬生產(chǎn)要素中,現(xiàn)貨礦石、廢金屬、焦炭、燃油、運(yùn)費(fèi)等,其價(jià)格也基本到達(dá)或接近底部,一些產(chǎn)品止跌趨穩(wěn),甚至局部小幅回升。這顯示有色金屬成本支撐點(diǎn)位也逐漸穩(wěn)定,這就從另外一個(gè)方面,堅(jiān)實(shí)了金屬行情的穩(wěn)定與回升基礎(chǔ)。
———大量“流動(dòng)性”投放市場(chǎng)。為了避免陷入經(jīng)濟(jì)“大蕭條”,世界各國在連續(xù)降低金融機(jī)構(gòu)利息的同時(shí),幾近“瘋狂”地向市場(chǎng)大量注入資金,建立在巨額財(cái)政赤字基礎(chǔ)上的巨量資金的陸續(xù)投放達(dá)到一個(gè)臨界點(diǎn)后,一定會(huì)引發(fā)嚴(yán)重的通貨膨脹。這也正是出席達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇的各國代表深感到不安的主要原因。
與此同時(shí),國內(nèi)流動(dòng)性增加也很迅速。據(jù)統(tǒng)計(jì),2008年12月,金融機(jī)構(gòu)新增人民幣各項(xiàng)貸款7718億,同比多增7233億元。今年1月份,全國銀行新增貸款規(guī)模有望突破1.2萬億元,同比增速將明顯超過去年12月份的18.8%,達(dá)到歷史之最。巨量資金的陸續(xù)投放,一方面有利于現(xiàn)階段需求啟動(dòng)和行情揚(yáng)升;另一方面,當(dāng)這種貨幣投放達(dá)到一個(gè)臨界點(diǎn)后,更會(huì)刺激價(jià)格上漲,尤其是供應(yīng)偏緊的資源性產(chǎn)品價(jià)格上漲。
可以說,現(xiàn)在全世界是流動(dòng)性“干柴遍布”,只不過在金融海嘯之下,被投資和消費(fèi)恐懼暫時(shí)所掩蓋了。一旦條件具備,消費(fèi)需求回到正常狀況,這個(gè)“錢比貨多”的大環(huán)境下,隨時(shí)都有可能出現(xiàn)大宗商品的“井噴”行情,導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性通貨膨脹的重新爆發(fā),有色金屬價(jià)格當(dāng)然也不會(huì)例外。
———下游需求透出暖意。在國家陸續(xù)出臺(tái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的措施效應(yīng)下,國內(nèi)下游行業(yè)金屬材料需求卻在悄悄好轉(zhuǎn),“寒冬中透出了絲絲暖意”。預(yù)計(jì)隨著國家汽車、機(jī)械、船舶、輕工等行業(yè)振興規(guī)劃的出臺(tái),更為寬松的貨幣政策、更為積極的財(cái)政政策,以及其他各項(xiàng)刺激需求措施的繼續(xù)出臺(tái)和發(fā)揮效應(yīng),下半年以后,投資品需求訂單逐步向加工行業(yè)傳遞,下游行業(yè)金屬材料需求復(fù)蘇態(tài)勢(shì)將進(jìn)一步確立。
值得注意的是,一些重要物資的戰(zhàn)略和市場(chǎng)儲(chǔ)備開始付諸實(shí)施。有色金屬方面,也有數(shù)十萬噸甚至上百萬噸的收儲(chǔ)計(jì)劃。年前已經(jīng)收儲(chǔ)了29萬噸鋁。不僅如此,其他一些國家也陸續(xù)啟動(dòng)了初步機(jī)制。這些也構(gòu)成了社會(huì)需求的重要組成部分,并且使得低迷的初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格受到支撐。有色金屬企業(yè)的大規(guī)模限產(chǎn),對(duì)于改善供求關(guān)系、推動(dòng)價(jià)格回升,也具有重要作用。 #p#分頁標(biāo)題#e#
———市場(chǎng)信心逐步恢復(fù)。從2008年末開始,國內(nèi)金屬行情基本完成了震蕩筑底,主要金屬市場(chǎng)交易價(jià)格出現(xiàn)不同程度的止跌反彈,一些下游生產(chǎn)企業(yè)和金屬貿(mào)易商開始備料進(jìn)貨,顯示了前期悲觀氣氛有所降低,市場(chǎng)信心開始恢復(fù)。
如果我們更仔細(xì)地觀察周邊環(huán)境,就可以發(fā)現(xiàn),目前不僅是金屬行情,而且證券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、其他大宗商品市場(chǎng)、海運(yùn)市場(chǎng)等,幾乎所有的市場(chǎng)、大多數(shù)的商品行情,都在震蕩筑底后回暖。所有這些,均標(biāo)明了市場(chǎng)信心正
