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產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃跟蹤:輕工和石化業(yè)規(guī)劃同時(shí)獲批
河南有色金屬網(wǎng)站 m.duogouba.com 時(shí)間:2009-01-01 10:22 來(lái)源:

  從去年四季度末開(kāi)始政府正式提出十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃,陸續(xù)出臺(tái)的這一系列振興規(guī)劃正在成為拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)走出低谷的巨大引擎。繼多個(gè)產(chǎn)業(yè)的振興計(jì)劃之后,國(guó)務(wù)院出臺(tái)了輕工產(chǎn)業(yè)和石化產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃。截止到本周,加上前日公布的電子信息產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃,確定的九大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃已經(jīng)公布了八項(xiàng),紡織業(yè)、鋼鐵業(yè)、汽車(chē)業(yè)、機(jī)械裝備制造業(yè)、船舶業(yè)、電子信息業(yè)、輕工業(yè)和石化業(yè),隨著產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃的不斷公布,相應(yīng)的行業(yè)和相關(guān)的個(gè)股都得到振興計(jì)劃的利好預(yù)期,表現(xiàn)優(yōu)異。

  這系列行業(yè)具有幾個(gè)方面的特征:一是基本上是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主要行業(yè)、工業(yè)產(chǎn)值的主要貢獻(xiàn)力量,是拉動(dòng)GDP的主要行業(yè),2007年鋼鐵、汽車(chē)、造船、石化、輕工、紡織、有色金屬、裝備制造和電子信息行業(yè)的工業(yè)增加值占全部工業(yè)增加值的比重接近80%,占GDP的比重接近1/3;二是勞動(dòng)力密集、吸納了較大部分的就業(yè)人群,2007年從業(yè)人員3600萬(wàn)人、占規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的46%;三是稅收主要貢獻(xiàn)力量,以上行業(yè)對(duì)2007年的稅收貢獻(xiàn)占到全體的37%;四是受到金融危機(jī)沖擊較大,出口比重較高;五是在近兩年行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張快、供給過(guò)剩,存在低水平重復(fù)建設(shè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理,低端耗能和污染嚴(yán)重。海通證券(12.84,-0.10,-0.77%)表示,針對(duì)這些產(chǎn)業(yè)的共同特征制定的振興規(guī)劃,就是圍繞“保增長(zhǎng)、促就業(yè)”這一根本目標(biāo)、在財(cái)稅等多種優(yōu)惠政策的支持下,加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和淘汰落后產(chǎn)能,將成為貫穿十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃的主線;挖掘新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)、創(chuàng)造新的社會(huì)需求,將成為十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃瞄準(zhǔn)的首要目標(biāo)。

  政策的持續(xù)性和長(zhǎng)效性

  從政策實(shí)施的方向和手段上來(lái)看,部分產(chǎn)業(yè)振興政策在此之前已經(jīng)有過(guò)“十一五規(guī)劃”或者是行業(yè)的整合計(jì)劃,很多產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃都是在此基礎(chǔ)上添加和修改的,并非全新推出的,此次產(chǎn)業(yè)政策的思路仍然是和以往有一定延續(xù)性的,不能簡(jiǎn)單視為短期為防止經(jīng)濟(jì)下滑而突擊制定的經(jīng)濟(jì)政策。因此,政策的實(shí)施效果需要一定的時(shí)間,延續(xù)可能會(huì)比較長(zhǎng),并不一定在短期內(nèi)就完全看到實(shí)施效果。海通證券指出,產(chǎn)業(yè)振興不僅是為了應(yīng)對(duì)眼前的經(jīng)濟(jì)衰退,避免經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)大幅度滑落,也是我國(guó)下一輪經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)。政策實(shí)施的另一個(gè)目標(biāo)就是整合,調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和培育優(yōu)勢(shì)企業(yè),也正是相關(guān)行業(yè)此消彼長(zhǎng)、重新洗牌的時(shí)機(jī)。因此,在財(cái)稅等多方面政策的支持下,加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和淘汰落后產(chǎn)能,將成為貫穿十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃的一根主線,產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃以控制總量、淘汰落后、聯(lián)合重組、技術(shù)改造、優(yōu)化布局為重點(diǎn)。

  節(jié)后受產(chǎn)業(yè)振興扶持等政策影響較大的行業(yè)表現(xiàn)活躍

  對(duì)春節(jié)至今的市場(chǎng)板塊輪動(dòng)做了統(tǒng)計(jì),發(fā)現(xiàn)近期隨著股指的強(qiáng)勢(shì)反彈,可以清楚的看出:市場(chǎng)熱點(diǎn)切換較快,風(fēng)格輪動(dòng)和行業(yè)輪動(dòng)這兩條主線幾乎同時(shí)進(jìn)行著,市場(chǎng)投機(jī)性很強(qiáng)。從風(fēng)格輪動(dòng)的角度來(lái)看:低價(jià)股的走強(qiáng)的交易日明顯多于低估值和績(jī)優(yōu)股???jī)優(yōu)股甚至很少位居漲幅榜前三。從行業(yè)輪動(dòng)的角度來(lái)看:表現(xiàn)較為強(qiáng)勁的有色金屬等板塊,也并非基于盈利預(yù)期的相對(duì)好轉(zhuǎn),而是受產(chǎn)業(yè)振興,行業(yè)扶持等題材影響較大。因此,目前的反彈格局并沒(méi)有遵循“價(jià)值回歸”的格局。作為熊市中的反彈,題材股股表現(xiàn)活躍,并未遵循“價(jià)值回歸”的路徑也很正常,但短期漲幅過(guò)快,投機(jī)氛圍過(guò)濃。隨著股價(jià)的逐步提升,在上市公司盈利沒(méi)有明顯改善的前提下,A股的PE,PB逐步抬高,風(fēng)險(xiǎn)也在積聚,內(nèi)在的有調(diào)整的需要。

  由于國(guó)務(wù)院已明確指出一季度經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)之一就是要加快制定和實(shí)施重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃,努力使其成為“拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)走出低谷的巨大引擎”;而當(dāng)前國(guó)務(wù)院提出的十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃尚有有色金屬還未公布,所以渤海證券認(rèn)為政策環(huán)境依然良好,雖然監(jiān)管機(jī)構(gòu)未來(lái)將會(huì)加大對(duì)銀行貸款的監(jiān)管力度,但信貸持續(xù)投放保持流動(dòng)性充裕是國(guó)家應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)進(jìn)一步惡化,落實(shí)“擴(kuò)內(nèi)需、保增長(zhǎng)”政策的重要手段,是不會(huì)停止的,所以短期2、3月份銀行信貸投放仍將保持較快增長(zhǎng)。再有,3月“兩會(huì)”召開(kāi)可能會(huì)有進(jìn)一步大力度刺激經(jīng)濟(jì)的政策出臺(tái)。

  關(guān)注后續(xù)政策

  雖然是針對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的下滑趨勢(shì),但是對(duì)于子行業(yè)較多如石化、輕工、電子信息等產(chǎn)業(yè),振興規(guī)劃后續(xù)的細(xì)則很可能還會(huì)延續(xù),而這些后續(xù)政策進(jìn)一步落實(shí)對(duì)子行業(yè)的影響將可能會(huì)與預(yù)期不同,這些行業(yè)的振興措施的細(xì)化對(duì)未來(lái)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展會(huì)有進(jìn)一步的影響,對(duì)這些行業(yè)要密切關(guān)注后續(xù)的政策。密集出臺(tái)的系列規(guī)劃過(guò)后產(chǎn)業(yè)政策的細(xì)化仍然值得期待。在產(chǎn)業(yè)政策的烘托下,所涉及行業(yè)的上市公司股價(jià)表現(xiàn)較為突出,這其中有的受益公司在短期內(nèi)的確有業(yè)績(jī)改善的可能性存在,但是這種改善和其估值相比還是比較薄弱的,換句話說(shuō),個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)是較為明顯的。但是,對(duì)于政策實(shí)施并非立竿見(jiàn)影的有些公司可能要從長(zhǎng)期來(lái)看待產(chǎn)業(yè)振興政策的效果,而這些公司未來(lái)的前景可能尚未完全體現(xiàn)在股價(jià)上面。這種結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)并存的狀態(tài)在未來(lái)的行#p#分頁(yè)標(biāo)題#e#
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