10月27日，本報記者從中國鋁業(yè)（601600）公司（下稱中鋁）旗下上市公司中國鋁業(yè)（601600.SH）定向增發(fā)承銷商瑞銀證券相關(guān)人士處獲悉，中國鋁業(yè)A股定向增發(fā)計劃正在籌備當(dāng)中，但目前尚未確定最終增發(fā)方案。
一位接近中國鋁業(yè)的市場人士對本報記者表示，中鋁定向增發(fā)的資金投向不會改變，但隨著市場形勢變化，增發(fā)價格及額度可能會有相應(yīng)調(diào)整。
去年7月，中國鋁業(yè)宣布擬非公開發(fā)行不超過10億A股，擬募集資金不超過100億元，募集資金將用于中國鋁業(yè)公司重慶80萬噸氧化鋁項目、中國鋁業(yè)興縣氧化鋁項目、中國鋁業(yè)中州分公司選礦拜耳法系統(tǒng)擴建項目。
上述計劃的批文已于10月14日到期。中國鋁業(yè)董秘辦公室工作人員對本報記者表示，公司董事會已延長非公開發(fā)行A股方案和授權(quán)決議的有效期十二個月。
然而，在全國電解鋁和氧化鋁產(chǎn)能過剩的背景下，中國鋁業(yè)上述募資擴產(chǎn)計劃遭到市場質(zhì)疑。
此外，繼今年二季度出現(xiàn)虧損后，中國鋁業(yè)剛出爐的三季報顯示，今年第三季度，中國鋁業(yè)虧損1.18億元，每股虧損0.0087元。
經(jīng)歷了二、三季度的連續(xù)虧損后，1-9月份，中國鋁業(yè)凈利潤減至4.13億元。這意味著，今年四季度的業(yè)績對中鋁實現(xiàn)全年扭虧目標(biāo)至關(guān)重要。
逆市擴產(chǎn)
重慶80萬噸氧化鋁項目、興縣氧化鋁項目、中州分公司選礦拜耳法系統(tǒng)擴建項目建成后，中國鋁業(yè)將新增230萬噸氧化鋁產(chǎn)能。
這一擴產(chǎn)計劃，與當(dāng)前國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能過剩相悖。據(jù)上海有色網(wǎng)的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)目前中國新建項目，至2010年年底中國氧化鋁產(chǎn)能將達到4200萬噸/年，同時未來三年仍將有超過500萬噸/年的電解鋁項目和800萬噸/年的氧化鋁項目建成投產(chǎn)，氧化鋁作為從鋁土礦直接加工出來的初級產(chǎn)品，也是電解鋁生產(chǎn)的重要原料，目前，氧化鋁的擴產(chǎn)速度已經(jīng)超過電解鋁的產(chǎn)能增速，因此，控制產(chǎn)能的任務(wù)非常嚴(yán)峻。
中鋁一位內(nèi)部人士對本報記者表示，雖然氧化鋁總體存在過?，F(xiàn)象，但局部依然有需求?！皣鴥?nèi)有將近一半的氧化鋁依賴進口，我們自己為什么不能新建呢？”
以中國鋁業(yè)重慶80萬噸氧化鋁項目為例，該項目“將改變重慶氧化鋁長期依賴外地進口的現(xiàn)狀”，以前重慶的氧化鋁主要依靠進口或從青海等地購買，“成本比本地產(chǎn)的氧化鋁高兩成”。
負(fù)責(zé)興縣氧化鋁項目招商引資的一位人士對記者表示，該項目于2007年引入中鋁作為投資方，當(dāng)時雙方一致認(rèn)為該項目建成后，可緩解中鋁位于西部的電解鋁冶煉廠原材料供應(yīng)緊張的局面。
上述中鋁內(nèi)部人士反對“中鋁不顧行業(yè)產(chǎn)能過剩一味擴產(chǎn)”的說法，“我倒是認(rèn)為，這些項目能夠完善公司鋁產(chǎn)業(yè)鏈，降低電解鋁的冶煉成本，幫助中鋁獲得更多資源?！?
但據(jù)本報記者了解，重慶市除了引入中鋁投資80萬噸氧化鋁項目，還計劃發(fā)展配套的電解鋁項目，而電解鋁全球產(chǎn)能過剩已是一個不爭的事實。
“如果氧化鋁擴建同時伴隨著電解鋁擴建，我認(rèn)為這不會有很大市場前景，新建的氧化鋁產(chǎn)能應(yīng)該用于降低進口比例，而不是電解鋁擴產(chǎn)的依據(jù)?！惫獯笞C券（601788）的一位分析師表示。
扭虧艱難
即便中鋁擴充氧化鋁產(chǎn)能有益完善其產(chǎn)業(yè)鏈，但中鋁的經(jīng)營形勢依然不樂觀。
中金公司方面表示，盡管現(xiàn)在有色金屬價格呈現(xiàn)漲勢，但由于產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，鋁是最不被看好的有色金屬。
不久前，中鋁總經(jīng)理熊偉平曾對本報記者表示，中鋁今年要克服的困難很多。
中鋁最大的困難依然是降低成本。據(jù)本報記者了解，氧化鋁和能源價格是電解鋁生產(chǎn)成本的主要組成部分。在電解鋁生產(chǎn)成本中，氧化鋁原料成本占到了總成本的33%，能源成本則占比重更大達到了39%，人工成本只占6%，其他生產(chǎn)原料成本占13%，其余9%則是生產(chǎn)必須的其他成本。
在上述幾項成本中，中鋁的人工成本不但較同類企業(yè)偏高，氧化鋁原料及能源成本也不具備競爭優(yōu)勢。
除了氧化鋁原料進口程度較高，各地取消電解鋁等高能耗企業(yè)的優(yōu)惠電價，提高限制類與淘汰類企業(yè)電價加價標(biāo)準(zhǔn)，并對超能耗產(chǎn)品制定懲罰性的電價，另外，國家擬推行的直購電試點工作也暫停實施，都為中鋁居高不下的成本雪上加霜。
但中國鋁業(yè)預(yù)計2010年全年公司將實現(xiàn)盈利。 #p#分頁標(biāo)題#e#
多位分析人士對此并不抱樂觀態(tài)度?！凹词褂?，幅度也不會太大，四季度電解鋁和氧化鋁價格都有望提升，但在國家調(diào)控房地產(chǎn)的背景下，鋁業(yè)的需求有限?！鄙鲜龉獯笞C券分析人士表示。
另一位分析人士則認(rèn)為，股份公司在賬面上實現(xiàn)盈利并不難，但放大至集團層面，利潤會打折扣。
轉(zhuǎn)型短期難見效
正是由于鋁業(yè)的市場空間備受擠壓，中鋁謀求向多
