蘭州鋁業(yè)電價優(yōu)勢推動業(yè)績增長
河南有色金屬網(wǎng)站 m.duogouba.com 時間：2006-01-01 18:17 來源：
中鋁氧化鋁長單是以SHFE(上海期貨交易所)三個月期鋁平均價格的17%-18%為標(biāo)準，根據(jù)計算目前長單價格是3420元/噸，即使按照今年期鋁最高價時三個月的平均價21000元/噸來計算，長單的氧化鋁價格也只有3780元/噸。除此之外，公司加鋁長單價格也在3500元/噸左右，公司長單價格遠遠低于目前市場上中鋁的現(xiàn)貨報價和進口價格，因此公司氧化鋁長單仍具有很大的比較優(yōu)勢。
公司通過增發(fā)募集資金8.9億元進行“15萬噸大型預(yù)焙槽技術(shù)改造項目”，這也是國家第九批國債專項資金項目，項目采用國內(nèi)先進的350KA大型預(yù)焙槽電解鋁技術(shù)，并從國外引進先進的關(guān)鍵技術(shù)和設(shè)備。項目在07年初投產(chǎn)后，可使公司的電解鋁交流綜合能耗從目前的14500度/噸降低到14200度/噸，產(chǎn)量將從15萬噸增加到26萬噸左右。
公司于2005年11月設(shè)立蘭州鋁業(yè)河灣發(fā)電有限責(zé)任公司，電廠建設(shè)期是兩年，預(yù)計三臺機組分別于2007年7-8月、2007年底和2008年中期并網(wǎng)發(fā)電，屆時公司發(fā)電成本將達到0.26元/度，電力成本優(yōu)勢在行業(yè)中極具競爭力。
公司不斷加大鋁加工技術(shù)改造項目的實施，使公司鋁加工能力不斷增強，產(chǎn)量不斷擴大。
蘭州鋁廠將所持蘭州鋁業(yè)14.65%的股權(quán)授予中國鋁業(yè)公司實施蘭州鋁業(yè)股權(quán)分置改革。如果劃轉(zhuǎn)的14.65%股權(quán)全部進行股改，則流通股股東每10股可獲2.63股，則股改除權(quán)后公司股價僅為6.04元，按照同行業(yè)估值比較，仍然具有投資價值，我們認為公司的合理含權(quán)股價應(yīng)該在7.8-11.9元之間，建議對公司給予“推薦”評級。
公司氧化鋁長單仍具有很大的比較優(yōu)勢
公司06年的產(chǎn)量目標(biāo)是16.5萬噸，按照1：1.96的原料比例，需要氧化鋁32.34萬噸，其中15萬噸來自于中鋁長單供貨，10萬噸來自于加鋁長單，其余采用現(xiàn)貨采購。由于國內(nèi)外氧化鋁產(chǎn)能的急速釋放，進口量的減少，造成國際氧化鋁價格持續(xù)下跌。近期氧化鋁FOB的成交價格降為380-400美元/噸，大大低于前期的600美元的水平。雖然氧化鋁價格承受著巨大的下降壓力，但是電解鋁價格卻仍然保持歷史高位，因此相比去年氧化鋁價格上漲的行情來看，長單供貨將提高公司的氧化鋁成本。
是否長單供貨的優(yōu)勢已經(jīng)變成了劣勢？蘭州鋁業(yè)中鋁長單是以SHFE(上海期貨交易所)三個月期鋁平均價格的17%-18%為標(biāo)準，根據(jù)計算目前氧化鋁長單價格是3420元/噸，即使按照今年期鋁最高價時的三個月平均價21000元/噸來計算，長單的氧化鋁價格也只有3780元/噸，除此之外，加鋁長單價格也在3500元/噸左右，這都遠遠低于目前市場上中鋁的現(xiàn)貨報價和進口價格。
在建15萬噸大型預(yù)焙槽電解鋁技改項目使公司在未來具有規(guī)模效應(yīng)
2004年公司通過增發(fā)募集資金8.9億元進行“15萬噸大型預(yù)焙槽技術(shù)改造項目”，這也是國家第九批國債專項資金項目，項目采用國內(nèi)先進的350KA大型預(yù)焙槽電解鋁技術(shù)，并從國外引進先進的關(guān)鍵技術(shù)和設(shè)備。
根據(jù)電解鋁產(chǎn)量公式：Q=0.3355×電流×電流效率×?xí)r間，隨著電流的提高，電解鋁產(chǎn)量將會增加。目前在建的350KA電解槽中將會有10多個槽采用400KA的技術(shù)，預(yù)計產(chǎn)量將會從15萬噸增加到26萬噸左右，因此項目建成實際公司產(chǎn)量將達到40萬噸。另外，該項目投產(chǎn)可使公司的電解鋁交流綜合能耗從目前的14500度/噸降低到14200元/噸。
目前該項目資金進度達到88%，預(yù)計項目2006年底建成，2007年初投產(chǎn)。
特批3×30萬KW發(fā)電廠使公司在未來具有得天獨厚的電力成本優(yōu)勢
公司2004年6月通過國家發(fā)改委批準建設(shè)3×30萬千瓦發(fā)電機組，2005年11月公司與第二大股東簽訂合同，設(shè)立蘭州鋁業(yè)河灣發(fā)電有限責(zé)任公司，電廠建設(shè)期是兩年，預(yù)計三臺機組分別于2007年7-8月、2007年底和2008年中期并網(wǎng)發(fā)電。
河灣電廠建在蘭州市紅古區(qū)毗鄰電解鋁廠，公司與離廠30多公里的窯街煤礦簽訂了合作協(xié)議書，公司出資2.5億元支持煤礦建設(shè)，煤礦在20年內(nèi)優(yōu)先保證電廠每年250萬噸的需求，價格參照國內(nèi)電煤市場價格。07年電煤價格按照210元/噸估算，河灣發(fā)電廠供給公司的電價在0.26元/度，多余電可免費通過上網(wǎng)銷售。
國家發(fā)改委于2006年6月30日上調(diào)了各地電網(wǎng)上網(wǎng)電價和銷售電價，其中西北電網(wǎng)的銷售電價上調(diào)幅度最小，公司在上調(diào)后的用電價格是0.3427元/度，這在業(yè)內(nèi)已經(jīng)具有優(yōu)勢，隨著河灣電廠機組陸續(xù)建成，公司用電成本將大大降低，屆時公司在行業(yè)內(nèi)將具備得天獨厚的電力成本優(yōu)勢。 #p#分頁標(biāo)題#e#
鋁加工技術(shù)改造的實施使公司鋁加工能力不斷增強
公司西北鋁加工公司位于甘肅隴西，是西北地區(qū)最大的鋁加工基地，公司主導(dǎo)產(chǎn)品與航空部軍工企業(yè)配套，主導(dǎo)產(chǎn)品為鋁及鋁合金管、棒、型、線、排、板、帶、箔、鋁粉、鎂粉、鋁鎂合金粉、水性鋁膏、鑄造鋁材和深度加工產(chǎn)品等14大類，共90多種合金，近萬種規(guī)格。公司在全國共有13個銷售分部，采取以銷定產(chǎn)的方式，生產(chǎn)穩(wěn)步提高。
公司鋁加工業(yè)
