固守加工費底線 八大銅企部分限產
河南有色金屬網(wǎng)站 m.duogouba.com 時間：2006-01-01 11:40 來源：
限產不是說說而已，國內八大銅企已有三四家在本月開始逐步調整生產節(jié)奏，限制產量了?！弊蛉?，ＣＳＰＴ（中國銅原料聯(lián)合談判小組）組長、銅陵進出口有限公司總經(jīng)理楊軍告訴記者。上月，ＣＳＰＴ成員八大銅冶煉
企業(yè)對國外供應方提出要求，表示現(xiàn)貨進口銅精礦加工費（ＴＣ/ＲＣ）底線要在１００美元（每噸，下同）/１０美分（每磅，下同），否則八大企業(yè)將主動減產１０％。
限產效應估計一個月后顯現(xiàn)
ＣＳＰＴ現(xiàn)有八家成員企業(yè)，包括云南銅業(yè)（集團）有限公司、江西銅業(yè)集團公司、銅陵有色金屬（集團）公司等。２００５年ＣＳＰＴ成員企業(yè)電解銅產量１６９．７萬噸，占當年全國電解銅總產量的６６．７％，進口銅精礦３１４萬噸，占當年全國總進口量的７７．５％。
楊軍并未透露開始限產企業(yè)的具體名單，但從此前八大銅企限產的決心看出，限產措施將很快在八大銅企中全面實施，目前企業(yè)正在根據(jù)國內對銅精礦進口量的減少逐步調整。
八大銅企對原來固守的加工費底線也沒有任何變化，現(xiàn)在仍執(zhí)行這一價位。楊軍表示，限產才剛剛開始，對加工費市場的影響還不明顯，估計一個月左右的時間將發(fā)生實質效應。
加工費與銅價倒掛
今年國際銅價從年初的4400美元/噸翻跟斗一般，幾次突破8000美元/噸，并維持在高位運行。與銅價上漲相反，加工費卻在下降，國外一些銅精礦供貨商有意打壓加工費，目的是進一步大幅度壓低現(xiàn)貨加工費，牟取暴利。
據(jù)了解，加工費是銅精礦供貨商向冶煉廠支付的費用，是冶煉廠利潤的主要來源，銅精礦的價格就是國際銅價減去加工費，因此加工費降低就意味著銅精礦價格上升，冶煉廠成本增加。但由于我國不具有原料優(yōu)勢，整體自給率較低，2/3銅精礦要依賴進口。和來料加工相比，在買斷方式下，企業(yè)還需要承擔購入銅精礦和賣出精銅這段時間銅價變動的風險。
據(jù)了解，目前國內銅冶煉廠盈虧平衡點加工費在９０美元/９．０美分以上。若以現(xiàn)在國外供貨商加工費６０美元/６．０美分的報價，冶煉廠每生產一噸電解銅就要虧損２０００元以上。
海關數(shù)據(jù)也顯示，今年頭五個月，中國精銅的進口總量比去年同期下降了38.8％，這主要是隨著國內自產礦的增加，進口數(shù)量肯定將低于去年。
上市公司影響幾何
八大銅企有G江銅、G云銅、G銅都三家上市公司，擁有礦山的只有G江銅、G銅都兩家，原料自給率最高的是G江銅為45%，G銅都為20%。此外G云銅擬通過定向增發(fā)擁有銅礦。
有分析師表示，G江銅由于原料自給率高，盈利受限產影響較小，但其在銅價上漲中將獲益匪淺，一旦限產成功使加工費上調，則對于G云銅和G銅都這兩家銅精礦來源主要靠外購的企業(yè)受益更多。
比如G江銅2005年加工陰極銅11萬噸，平均加工費為2515元/噸，如果粗銅加工費降低到60美元/噸，G江銅的加工費將降低到約1540元/噸，將減少收入和利潤1.07億元左右。
而G云銅則有30萬噸產量中大部分為買斷加工，其盈利對加工費的變動更加敏感。
業(yè)內人士表示，如果限產效應預期實現(xiàn)將對銅企的業(yè)績會有更好的刺激，但仍有不確定因素需要克服。
摘自中國證券報
