高銅價下中國銅產(chǎn)業(yè)調(diào)查
河南有色金屬網(wǎng)站 m.duogouba.com 時間：2006-01-01 22:18 來源：
“采選冶加”一體化是方向
銅價高位劇烈波動，究竟會給江銅為代表的我國銅企業(yè)帶來什么影響？中國銅工業(yè)的發(fā)展出路在哪里？帶著諸多疑問，記者日前走進了江銅集團以及旗下上市公司江西銅業(yè)股份有限公司（下稱江西銅業(yè)），并對采礦、選礦、冶煉、加工等各個環(huán)節(jié)進行深層次的調(diào)研。
江銅集團（下稱江銅）是國內(nèi)銅工業(yè)的領(lǐng)頭羊，是擁有27年歷史的特大型銅工業(yè)集團，不僅形成了45萬噸銅綜合生產(chǎn)能力，且占全國三分之一銅資源儲備而排名全國第一，世界第九。因此，了解了江銅，也就在相當(dāng)程度上了解了我國銅產(chǎn)業(yè)的上游。
企業(yè)套保數(shù)量已減少
利用期貨工具參與賣出保值，是現(xiàn)代企業(yè)一項必不可少鎖定利潤的手段。江銅也是如此。
今年初以來，國際銅價出現(xiàn)了大幅飆升的走勢，1-3月份的漲幅超過了22％。國內(nèi)銅冶煉商是否會在期貨頭寸上巨虧？會否出現(xiàn)過量保值的情況呢？“套保數(shù)量已經(jīng)明顯減少”，江西銅業(yè)董事會秘書潘其方說，“因為今年銅價漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過去年，所以相對銅價漲幅而言，少賺數(shù)字比較小”。根據(jù)記者的統(tǒng)計，2004年12月31日到-2005年6月低，倫敦銅價漲幅不到5％，上海銅價漲幅約10％。
中鋁洛陽銅業(yè)期貨科科長張雪峰指出，從對國有企業(yè)負(fù)責(zé)任的角度，不管銅價如何走，都必須參與套期保值。而國際知名投行高盛在3月底出席江西銅業(yè)（0358－HK）投資者會議后發(fā)表的研究報告指出，江銅集團今年首季的對沖頭寸下降50%。
據(jù)了解，江銅的銅精礦來源有兩部分，一部分是自產(chǎn)的，大約接近總量的1/2；另一部分是外購的（包括進口和國內(nèi)其他地方礦）。江西銅業(yè)負(fù)責(zé)銷售的副總經(jīng)理王赤衛(wèi)曾向記者表示，自產(chǎn)部分保值不超過30%；但外購部分需要對銅精礦價格波動進行對沖，通常要100%的保值。而面對一些無根據(jù)的猜測，王赤衛(wèi)以一句“用事實說話”回答了記者的質(zhì)疑。事實是，2006年度一季度江西銅業(yè)股份有限公司凈利潤與2005年同比增長100%，這個數(shù)字已公告。
企業(yè)保值是根據(jù)當(dāng)前市場的走勢，鎖定目標(biāo)利潤而采取的保險措施，即保值時已賺了錢。潘其方介紹，江西銅業(yè)一直遵循不過量套保的原則。因為有相當(dāng)一部分銅是通過現(xiàn)貨銷售給一些大客戶的。江銅集團每年底召開招標(biāo)訂貨會，采用定量不定價的原則，即將來以上海期貨交易所的價格為參照，確定一個現(xiàn)貨升水，誰競標(biāo)的價格高就給誰。為此，要保證大客戶的供應(yīng)，這部分一般是不做套保的。
江銅在套保方面的情況，在全國其它銅企業(yè)中也大致如此。
價格波動帶來“壓力”
冶煉企業(yè)在進口銅精礦的同時，往往要對銅精礦進行對沖。因為銅價劇烈波動的同時也會影響這部分原料的價格。尤其是近期倫敦銅價頻繁出現(xiàn)400美元以上的日波動，這時候冶煉企業(yè)往往面臨較大的壓力?！斑@個壓力不是來自經(jīng)營方面的，而是大腦的高度緊張”，潘其方說。據(jù)介紹，江銅通常會維持一個月冶煉產(chǎn)能的原料庫存，在不斷進口原材料的同時，既需要對銅精礦未來可能的價格波動風(fēng)險進行對沖，同時也要鎖定產(chǎn)品陰極銅的利潤。
以江銅為例，在國外的賣出保值主要是對沖銅精礦價格波動的風(fēng)險，對產(chǎn)品陰極銅的保值一般在國內(nèi)。“在保值之后，銅價若大幅上漲，則浮動虧損比較大；如果價格下跌，原料價格也將同步下來，如果減少保值量，意味著部分庫存價格也在下跌”，潘其方說，“所以當(dāng)天波動特別大的時候，漲跌都會感到壓力”。
記者在江銅采訪時，也能感受到銅價波動給員工帶來的壓力。無論是普通的司機，還是銅礦的工作人員，都對銅價波動十分敏感?！白蛱焐虾Ｆ谪浗灰姿钠阢~收盤價格是70380元”，江銅集團接送我們的司機王師傅準(zhǔn)確的報價令記者驚訝不已。據(jù)采礦廠副廠長周少兵介紹，2005年全國61萬噸的礦產(chǎn)銅產(chǎn)量中，約20％來自于德興銅礦，當(dāng)年該銅礦產(chǎn)銅量為12萬噸，占江銅自產(chǎn)銅的80％。
如何應(yīng)對銅精礦緊缺
銅礦資源短缺，是我國銅工業(yè)的一個普遍的現(xiàn)象。2005年我國銅表觀消費量約360萬噸，但自產(chǎn)的僅61萬噸。
江銅集團的銅工業(yè)儲量為1200萬噸，約占全國的1/3，全國18個大型銅礦區(qū)中，排名前五位的均為江銅所擁有；江銅冶煉原料的自給率約40%。
貴溪冶煉廠距離江銅集團總部約兩公里，江銅所有的銅精礦都在這里冶煉成陰極銅，用于期貨交割和現(xiàn)貨銷售。該廠工作人員董莉向記者介紹，貴溪冶煉廠占地面積4000余畝。2005年，該廠年產(chǎn)陰極銅大約45萬噸，硫酸101萬噸，黃金12噸，白銀350噸，該廠目前在世界上排名第九位。勞動生產(chǎn)率比較高，員工始終保持建廠初期3400余人的水平，但產(chǎn)能已經(jīng)從當(dāng)初7萬噸提高到目前45萬噸。亞洲最大的露天礦山———德興銅礦的銅精礦，是通過鐵路運輸專線進入貴溪冶煉廠的。通過先進的設(shè)備———閃速冶煉爐，僅需0.3秒就可以將固態(tài)的銅精礦變成液態(tài)銅水，隨后通過幾道程序后成為陰極銅。 #p#分頁標(biāo)題#e#
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