2003年從全球范圍看，鋁供應(yīng)相對(duì)過剩50多萬(wàn)噸，全球鋁供需平衡何時(shí)能夠出現(xiàn)？4月14日期貨日?qǐng)?bào)發(fā)表《全球鋁供求拐點(diǎn)何時(shí)出現(xiàn)》，現(xiàn)將主要內(nèi)容摘要如下?！ ?/P>
2003年以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)不斷復(fù)蘇以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)促使基本金屬價(jià)格大幅走高。但鋁價(jià)在金屬品種的全面上漲中漲幅最小，供應(yīng)過剩是抑制其價(jià)格上漲的主要原因。作為用途十分廣泛的基本金屬，全球鋁的供求因素將會(huì)有什么樣的變化是目前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
全球鋁庫(kù)存下降，供求關(guān)系正在發(fā)生變化
LME鋁庫(kù)存在一定程度上反映著全球鋁的供求關(guān)系。LME銅庫(kù)存在2002年就已開始下降，而LME鋁庫(kù)存卻一直穩(wěn)定增長(zhǎng)，今年1月26日達(dá)到最高1453125噸，隨后開始下降，4月7日降到了1202200噸，下降幅度超過17％，近期更是平均每天減少7000噸左右，3月底甚至出現(xiàn)每天10000噸以上的縮減幅度。
世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展帶動(dòng)鋁需求增加
美國(guó)和中國(guó)是全球兩大鋁消費(fèi)國(guó)。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)制造業(yè)景氣指數(shù)已連續(xù)10個(gè)月成長(zhǎng)，表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)更加牢固，對(duì)金屬的需求將不斷增加。美國(guó)鋁業(yè)協(xié)會(huì)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)生產(chǎn)商的鋁訂單在2003年第4季度開始增長(zhǎng)，今年年初的訂單量比去年同期提高了14.5％。另外，近期美國(guó)鋁升水大幅走高也反映了鋁需求的增加。
中國(guó)鋁供求狀況在全球舉足輕重。加拿大鋁業(yè)公司在一份報(bào)告中稱，中國(guó)今年將取代美國(guó)成為全球最大原鋁消費(fèi)國(guó)。CRU的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，2003年中國(guó)鋁消費(fèi)增長(zhǎng)超過20％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過全球鋁消費(fèi)不到8％的增長(zhǎng)幅度，并且市場(chǎng)對(duì)鋁旺盛的需求將會(huì)持續(xù)下去。
1—2年內(nèi)全球鋁供求有望達(dá)到平衡
從全球范圍來(lái)看，2003年全球鋁產(chǎn)量為2803萬(wàn)噸，消費(fèi)量為2746萬(wàn)噸，供應(yīng)過剩57萬(wàn)噸。相對(duì)而言，50多萬(wàn)噸的過剩量對(duì)于2700多萬(wàn)噸的消費(fèi)量來(lái)說(shuō)并不算大，特別是在全球經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，鋁消費(fèi)的增幅大于產(chǎn)量的增速的情況下。加拿大鋁業(yè)公司總裁表示，今年全球鋁供給將同比增長(zhǎng)約6％，需求將增長(zhǎng)約7.6％。如果按照這個(gè)數(shù)字計(jì)算，那么在1—2年內(nèi)，全球鋁供求就有望達(dá)到平衡。華南期貨分析師袁波認(rèn)為，隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及基本金屬需求的增長(zhǎng)，金屬鋁的供需關(guān)系拐點(diǎn)將在2004年出現(xiàn)。深圳中期金屬部溫勇也認(rèn)為，隨著我國(guó)一些用鋁行業(yè)的快速發(fā)展以及國(guó)家調(diào)控鋁行業(yè)政策效應(yīng)的不斷顯現(xiàn)，再加上美國(guó)、日本、印度等國(guó)消費(fèi)量的增長(zhǎng)，全球鋁供求拐點(diǎn)有望在2004—2005年出現(xiàn)。
綜上所述，全球鋁行業(yè)的供求拐點(diǎn)在未來(lái)1—2年內(nèi)應(yīng)該能夠出現(xiàn)，但是中國(guó)供求狀況的實(shí)質(zhì)改善可能還需要較長(zhǎng)的時(shí)間。具有發(fā)現(xiàn)價(jià)格功能的期貨市場(chǎng)提前給市場(chǎng)作出了提示，從今年3月底開始，就在銅價(jià)躑躅不前的時(shí)候，倫鋁與滬鋁期價(jià)開始大幅走高，滬鋁的持倉(cāng)一度超過滬銅，成交大幅增加。雖然期鋁的上漲有一定的補(bǔ)漲成分，但是投資者對(duì)其基本面逐漸改善的預(yù)期會(huì)使其上漲機(jī)會(huì)大大增加。
