04年在國際國內經濟快速增長、銅供需不平衡、美元持續(xù)走低、原料價格大幅上漲等形勢下，銅庫存降至新低，銅價突破十多年的高點，銅加工費也陡然上升。而銅礦短缺和質量較低是中國銅企業(yè)的硬傷。05年銅產量和消費仍將增長，但在銅商擴產增加供給的背景下，銅的供需格局可能改變，銅價將先揚后抑，另考慮銅加工費上漲，具備資源優(yōu)勢和開展銅加工業(yè)務的上市公司如江西銅業(yè)、銅都銅業(yè)將有一定的競爭優(yōu)勢。
一、2004年銅行業(yè)回顧
1、國際銅市回顧
04年在國際經濟快速增長和美元貶值等大背景下，全球精銅仍持續(xù)了供應不足的局面，全年供應量預計為1608.2萬噸，消費量為1663.4萬噸，大約出現(xiàn)52.2萬噸的缺口，而03年全球精銅供應缺口僅為36.7萬噸。由于精銅產供應量小于需求量，盡管國際銅價在04年呈現(xiàn)振蕩，但總體上是向上運行的，并先后數(shù)次突破3100美元/噸。據(jù)前11個月統(tǒng)計數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨平均價達到了2840.47美元/噸，比上年同期上漲63.17%。
另外，國際銅精煉費用在04年也創(chuàng)新高。高位銅價刺激銅礦產量增加，并進而促使銅加工和精煉費用逐步上升。尤其在下半年，全球銅精礦加工費更是陡然上升。歐洲最大的銅冶煉廠在04年8月初敲定的04年7月到05年6月的年度合同規(guī)定加工費用為每噸60－65美元，而到9月初時，其所敲定的現(xiàn)貨加工費進一步提高到每噸110美元。目前，大多數(shù)亞洲地區(qū)的銅冶煉商又陸續(xù)完成了同澳洲、南美等地區(qū)銅礦的05年度加工費合同談判，其所獲得的加工費約為每噸85美元，大都在2004年度的基礎上翻了一倍。
2、國內銅市回顧
銅在中國被廣泛地應用于電氣、輕工、機械制造、建筑工業(yè)、國防工
