近期，有色金屬價(jià)格出現(xiàn)小幅回暖，讓市場(chǎng)看到了一絲曙光。對(duì)于各有色品種今年的走勢(shì)，市場(chǎng)人士在3月18日于北京舉辦的安泰科2016年有色金屬市場(chǎng)報(bào)告會(huì)上做出了分析與預(yù)測(cè)。他們普遍認(rèn)為，銅、鋁、鉛等品種基本面并無(wú)好轉(zhuǎn)跡象，今年很難有所突破。
安泰科首席專(zhuān)家馮君從對(duì)有色金屬市場(chǎng)進(jìn)行總盤(pán)點(diǎn)發(fā)布主體報(bào)告。馮君從表示，產(chǎn)能擴(kuò)增仍在持續(xù)，但勢(shì)頭在減弱。
鋁：2015年中國(guó)新增電解鋁產(chǎn)能341萬(wàn)噸/年，較上一年下降28.3%，為近十年來(lái)最大降幅；2016年和2017年，新建產(chǎn)能都超過(guò)300萬(wàn)噸，考慮到市場(chǎng)、資金、環(huán)保、政策等因素，最終投產(chǎn)規(guī)?；?qū)⒌陀陬A(yù)期；
鉛：2013-2015年國(guó)內(nèi)共凈增精鉛生產(chǎn)能力39萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2016-2017年新增原生鉛43萬(wàn)噸，再生鉛100萬(wàn)噸左右；
銅：2015年國(guó)內(nèi)新增粗銅能力63萬(wàn)噸，精銅63萬(wàn)噸，2016-2017年將新增粗銅和精銅產(chǎn)能分別為55萬(wàn)噸和65萬(wàn)噸；
鋅：2013-2015年新增鋅冶煉能力48萬(wàn)噸，未來(lái)幾年擬建項(xiàng)目已經(jīng)有限；她表示，市場(chǎng)基本面并未顯著好轉(zhuǎn)。
鋁
安泰科鋁部經(jīng)理姚希之從生產(chǎn)與消費(fèi)現(xiàn)狀、供需預(yù)測(cè)、價(jià)格展望三個(gè)方面分析了當(dāng)前鋁市場(chǎng)。面對(duì)鋁價(jià)不斷刷新歷史低位，2015年中國(guó)電解鋁行業(yè)虧損加劇，彈性生產(chǎn)覆蓋范圍進(jìn)一步擴(kuò)大。根據(jù)安泰科統(tǒng)計(jì)，2015年實(shí)施彈性生產(chǎn)的電解鋁企業(yè)遍及17個(gè)省、市、區(qū)，主要集中在甘肅、青海、河南等地；全年累計(jì)關(guān)停規(guī)模427萬(wàn)噸/年，其中44%產(chǎn)能集中在四季度削減。今年一季度，彈性生產(chǎn)效果顯著，供求關(guān)系大幅改善，鋁價(jià)出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。
他預(yù)測(cè)2016年中國(guó)電解鋁新增產(chǎn)能約300萬(wàn)噸/年，其中年內(nèi)可投產(chǎn)規(guī)模約150萬(wàn)噸/年，且大多集中在2016下半年。目前國(guó)內(nèi)關(guān)?？芍貑a(chǎn)能約為350萬(wàn)噸/年，新建未投產(chǎn)能約為100萬(wàn)噸/年，考慮到企業(yè)資金、市場(chǎng)等因素，預(yù)計(jì)將有50%產(chǎn)能有望在2016下半年內(nèi)陸續(xù)啟動(dòng)放量，對(duì)全年產(chǎn)量貢獻(xiàn)有限。
成本階段性觸底，重心逐漸上移。2016年初，國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格為1630元/噸，至3月中旬已經(jīng)上漲至1915元/噸，上漲幅度達(dá)到17.5%，氧化鋁成本費(fèi)用未來(lái)將進(jìn)一步上升。目前中國(guó)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能80%來(lái)自自備電，隨著“工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金”，電改配套文件中針對(duì)自備電廠統(tǒng)一繳納備用費(fèi)和各項(xiàng)基金的標(biāo)準(zhǔn)出臺(tái)，以及自備電廠實(shí)施超低排放標(biāo)準(zhǔn)環(huán)保改造，預(yù)計(jì)未來(lái)中國(guó)電解鋁的能源成本將有所上升。
“受資金、市場(chǎng)等因素影響，預(yù)計(jì)2016年中國(guó)新增及重啟電解鋁產(chǎn)能有限，不會(huì)對(duì)全年供應(yīng)量構(gòu)成沖擊。”安泰科鋁部經(jīng)理姚希之表示，二季度鋁價(jià)出現(xiàn)年內(nèi)高點(diǎn)的概率較大，三季度鋁價(jià)將維持高位振蕩，四季度價(jià)格或逐漸回落。預(yù)計(jì)全年lme三月期鋁均價(jià)1580美元/噸，較上年下降6.1%；上期所三月鋁均價(jià)12000元/噸，較上年下降2.4%。鋁價(jià)降幅明顯收窄，企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力有望改善，行業(yè)迎來(lái)階段性回暖。
銅
安泰科資深分析師何笑輝在會(huì)上表示，銅的產(chǎn)能目前仍保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年粗煉和精煉產(chǎn)能分別新增68萬(wàn)噸和63萬(wàn)噸，年末產(chǎn)能達(dá)到618萬(wàn)噸和1059萬(wàn)噸。
“2016年預(yù)計(jì)全球銅產(chǎn)量將減少，但供應(yīng)過(guò)剩趨勢(shì)仍然難改。”何笑輝表示，國(guó)內(nèi)銅冶煉產(chǎn)能擴(kuò)張高峰已經(jīng)過(guò)去，精銅產(chǎn)量增速將逐漸放慢。預(yù)計(jì)今年粗煉和精煉產(chǎn)能將各增加25萬(wàn)噸。
從消費(fèi)端來(lái)看，何笑輝說(shuō)，自2010年以來(lái)，銅消費(fèi)增速持續(xù)下滑，2012年跌破10%，近幾年進(jìn)一步下跌，2015年更是跌破3%。何笑輝預(yù)計(jì)，2016—2020年中國(guó)銅消費(fèi)仍將低速增長(zhǎng)，其中，2016年增速預(yù)計(jì)降至2.2%左右。中國(guó)精銅消費(fèi)需求增速的持續(xù)下滑也使得全球消費(fèi)量缺乏強(qiáng)勁的增長(zhǎng)引擎。
何笑輝介紹，在2015年國(guó)內(nèi)精銅消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，電力排在首位，占比50%左右，其次是空調(diào)制冷，占比15%左右。國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)去庫(kù)存從去年下半年開(kāi)始逐漸升溫，在春節(jié)前后達(dá)到高潮，帶來(lái)一個(gè)小的銅需求回暖期。在他看來(lái)，未來(lái)電力行業(yè)仍是最大的銅消費(fèi)增長(zhǎng)引擎，包括城鄉(xiāng)電網(wǎng)升級(jí)、改造等。此外，清潔能源投資、新能源汽車(chē)及配套設(shè)施建設(shè)、新型城鎮(zhèn)化建設(shè)等也將拉動(dòng)銅消費(fèi)。
何笑輝認(rèn)為，未來(lái)國(guó)內(nèi)銅消費(fèi)增速將繼續(xù)放緩，基本面上并無(wú)好轉(zhuǎn)跡象。他預(yù)計(jì)，2016年國(guó)際市場(chǎng)銅價(jià)波動(dòng)區(qū)間為4000—5300美元/噸，均價(jià)在4600美元左右。
鉛鋅
安泰科鉛分析師左習(xí)超在會(huì)上表示，2016年中國(guó)精鉛生產(chǎn)以原生鉛為主的格局不會(huì)改變，原生鉛產(chǎn)量將止跌回升，再生鉛產(chǎn)量繼續(xù)維持增長(zhǎng)格局，但增速將放緩。2015年中國(guó)精鉛消費(fèi)十多年來(lái)首現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2016年中國(guó)精鉛消費(fèi)為460萬(wàn)噸，延續(xù)負(fù)增長(zhǎng)。
2016年國(guó)內(nèi)將要投產(chǎn)的礦山產(chǎn)量貢獻(xiàn)有限，同時(shí)環(huán)保政策和資金壓力將迫使一些小礦山退出市場(chǎng)，加上鉛鋅礦的合理貧化率，國(guó)內(nèi)鉛精礦產(chǎn)量增長(zhǎng)受限。此外韓國(guó)、比利時(shí)、印度等國(guó)原生鉛產(chǎn)能增加，將在國(guó)際市場(chǎng)與中國(guó)爭(zhēng)奪鉛精礦，中國(guó)原生鉛原料供應(yīng)可能重現(xiàn)緊張，但是考慮到之前的市場(chǎng)積累和銀精礦進(jìn)口政策的變化，總體原料供應(yīng)有保障。
2015年鉛加工費(fèi)走勢(shì)“十分反常”，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主流加工費(fèi)由年初的1700元/金屬?lài)?，上漲到年底的2700元/金屬?lài)崳蠞q整整1000元/金屬?lài)?，上漲幅度高達(dá)58.8%。同期國(guó)內(nèi)鉛現(xiàn)貨年均價(jià)下跌5.3%，鉛精礦加工費(fèi)不降反升，礦企不僅承擔(dān)全部鉛價(jià)下跌損失，而且在鉛精礦加工費(fèi)上還要做出更多讓步，可謂雪上加霜。原生鉛冶煉廠則盈利大幅攀升。
鉛下游消費(fèi)單一，與宏觀經(jīng)濟(jì)走向的相關(guān)性明顯弱于其他有色金屬，影響鉛價(jià)走勢(shì)的最主要因素是鉛市場(chǎng)的基本面。預(yù)計(jì)2016年鉛加工費(fèi)雖將逐步回落，回歸“合理區(qū)間“，但仍將處于近幾年高位。預(yù)計(jì)2016年鉛價(jià)重心或下移，上半年表現(xiàn)好于下半年。
安泰科鋅市場(chǎng)分析師劉孟巒表示，2016年鋅需求疲弱，國(guó)內(nèi)消費(fèi)保持微增長(zhǎng)；由于年初鋅價(jià)上漲過(guò)快，鋅精礦短缺還不明顯，基本面缺乏強(qiáng)有力支撐，短期鋅價(jià)上漲乏力，1650-1800美元/噸之間波動(dòng)。因此，全年來(lái)看，預(yù)計(jì)鋅價(jià)為前低后高，筑底時(shí)間較長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)鋅價(jià)波動(dòng)區(qū)間主要在13000-15500元/噸，年均價(jià)為14500元/噸，低于去年均價(jià)；LME鋅價(jià)主要波動(dòng)區(qū)間為1650-2000美元/噸，年均價(jià)為1900美元/噸，低于去年。
