去年9月以來，滬鋁自15000元附近高位回落，此后跌跌不休，至春節(jié)前一度下跌至12500元附近，不過其后中鋁等13家鋁企聯(lián)合囤貨，鋁價蹣跚上行至13000元附近，此前部分鋁廠減產(chǎn)、停產(chǎn)的計劃也多隨之夭折。據(jù)統(tǒng)計，去年12月至今，國內(nèi)減產(chǎn)產(chǎn)能未及100萬噸，而2013年底-2014年初該數(shù)據(jù)為210萬噸左右。毋庸置疑，這很大程度上歸功于中鋁等鋁企囤貨自救。一般而言，鋁價下行至12700元附近，行業(yè)內(nèi)多數(shù)鋁廠將難以回籠現(xiàn)金流，這是刺激鋁廠減產(chǎn)、停產(chǎn)最關鍵的因素。而今年鋁企囤貨之后，滬鋁價格重返12900元一線，鋁企減產(chǎn)的壓力大幅減少。此外，地方政府的多方支持和保護使得部分高成本鋁產(chǎn)能“欲停還休”。首先，作為大宗商品，鋁廠能為地方政府帶來高額的GDP值以及一定的就業(yè);其次，鋁廠停產(chǎn)后，周邊加工廠尤其是初級鋁加工廠無法正常運轉，迫使政府轉向鋁廠施壓。再次，近期國內(nèi)多地發(fā)電量出現(xiàn)富余，地方政府也傾向于支持號稱“電老虎”的電解鋁廠維持較高開工率。受此影響，河南天元鋁業(yè)及甘肅東興隴西分廠逆勢復產(chǎn)，而山西華圣鋁廠和神火商丘鋁廠停產(chǎn)計劃被迫夭折，貴州遵義鋁廠也積極籌備啟動閑置的13萬噸產(chǎn)能。
在目前供應相對過剩、產(chǎn)品同質(zhì)性高、市場趨于完全競爭的鋁行業(yè)，成本成為決定眾多鋁廠命運的關鍵因素。除非鋁廠能獲得真正具備競爭力的低廉成本，否則只依賴政府這只“有形”而“蒼白”的手，恐怕逃不出市場自動調(diào)節(jié)這只“無形”的手。
